Война на Ближнем Востоке продолжает давить на металл, а золотые акции торгуются как «мемные»

Цена на золото снизилась, поскольку трейдеры оценивают перспективы мирного соглашения между США и Ираном, а также опубликованные экономические показатели, свидетельствующие об улучшении потребительских настроений и снижении инфляционных ожиданий.

Металл опустился чуть ниже $4200 за унцию. США и Иран могут подписать временное соглашение о возобновлении работы Ормузского пролива на саммите лидеров стран «Большой семерки» на следующей неделе. Нефть продолжает падение, в то время как акции растут.

Предварительный индекс потребительских настроений в июне вырос до 48,9. Потребители ожидают роста цен на 4,6% в течение 2027 года, что ниже показателя в 4,8% в мае текущего года. Высокая инфляция, как правило, негативно сказывается на драгоценных металлах, делая их менее привлекательными за счет отсутствия процентного дохода.

«Несмотря на то, что новостные заголовки сулят снижение цен на нефть, вероятность повышения процентных ставок ФРС остается высокой, что ограничивает потенциал роста цен на золото», — говорит Райан Маккей, старший стратег по сырьевым товарам в TD Securities. «Если переговоры о сделке умело обойдут вопрос о судьбе нефти в краткосрочной перспективе, то наихудшего сценария, когда будет протестирована линия поддержки в $4000 за унцию, пока можно избежать».

Тем не менее, по словам Маккея, рамочное соглашение между США и Ираном остается хрупким, а цены на энергоносители до сих пор высоки – это говорит о том, что драгоценные металлы еще не полностью вышли из кризиса.

Недавнее падение золота ниже 200-дневной скользящей средней — широко используемого показателя долгосрочного импульса — спровоцировало дополнительные продажи, подтолкнув металл к отметке в $4000 за унцию в четверг, после чего он восстановился. Тем не менее, ожидается второе подряд недельное снижение.

А золото, в продолжение прошлого года, продолжает вести себя непредсказуемо. После того, как цены на металл, наряду с соответствующими акциями, начали вести себя как «мемные активы» и взлетели до рекордных показателей, многие инвесторы начали сокращать долю золота в портфеле.

При этом, как правило, мемные акции — это ценные бумаги, чья стоимость резко растет или падает из-за вирусного интереса в социальных сетях и на форумах, а не из-за реальных финансовых показателей бизнеса.

Такое поведение металла заставляет многих экспертов отметить, что рынок золота уже не тот, что 10 лет назад.

Пока продолжающаяся война в Иране и риторика президента США Дональда Трампа в социальных сетях сотрясают фондовые рынки, инвесторы отчаянно ищут стабильности и защиты от неопределенности. Тем не менее, золото постоянно игнорирует свой статус «тихой гавани», падая с начала конфликта. Индекс NYSE, отражающий акции горнодобывающих компаний, снизился на 31%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 8% с конца февраля.

Акции золотодобывающих компаний, как и сам металл, падали на фоне новостей об эскалации конфликта на Ближнем Востоке, а затем снова росли, как только заголовки сигнализировали о возможном прекращении военных действий. Только на этой неделе акции золотодобывающих компаний упали на 4,8% в среду после того, как Трамп пообещал возобновить удары по Ирану, а затем восстановились на следующей торговой сессии после того, как президент изменил свое решение, заявив, что мирные переговоры продвинулись. В пятницу акции завершили торги ростом на 3,6% на фоне сообщений о том, что США и Иран приближаются к временному мирному соглашению.

Акции золотодобывающих компаний оказались под давлением резкого роста цен на энергоносители и опасений по поводу роста инфляции, которая может привести к повышению процентных ставок ФРС. Более высокие цены, разумеется, влекут за собой и увеличение затрат на производство золота. В результате некоторые инвесторы, вложившиеся в золотые акции, принимают решения, основываясь на ожиданиях инфляции.

«На данный момент золото используется скорее как инструмент спекулянтов для ставок на краткосрочные изменения стоимости заимствований», — отмечает Крис Манчини, заместитель управляющего портфелем Gabelli Gold Fund.

Но пока одни инвесторы выжидают, другие продают. После притока средств в начале года, был зафиксировал отток средств в течение трёх месяцев подряд с начала войны. После значительного роста акции золотодобывающих компаний пригодились трейдерам в моменте в качестве инструментов получения быстрой ликвидности.

Превращение акций золотодобывающих компаний в высокорисковый актив началось в 2025 году. После нескольких лет отставания от фондового рынка цена начала расти невероятными темпами, подобно мемам на фондовом рынке, чему способствовали слабый доллар и возросший спрос со стороны центральных банков по всему миру.

В прошлом году цена на золото выросла на 65%, а индекс NYSE, отслеживающий золотодобывающие компании, поднялся на 155%, что стало самым большим годовым скачком за всю историю. Акции компаний-добытчиков за этот период выросли как минимум на 116%.

Конечно, это не первый случай, когда акции золотодобывающих компаний демонстрируют «нелогичную» динамику. Они падали в начале «пандемии», затем восстановились и в конечном итоге показали значительный рост. Поэтому некоторые инвесторы надеются, что и на этот раз фундаментальные факторы, говорящие в пользу золота, вернут своё влияние на тренд.