Доллар умирает, а золото процветает – ревью от Money Metals

В выпуске программы Money Metals Midweek Memo от 2 июля аналитик Майк Махарри отметил снижающуюся роль США и тенденцию перехода мировых центральных банков на золото в качестве резервного актива.

Скептическую позицию в отношении доллара объяснят швейцарский банковский гигант UBS: в своей недавней аналитической записке он советует инвесторам «сократить и хеджировать риски, связанные с долларом США, пока падение доллара не продолжилось».

В записке обращается внимание и на падение индекса доллара США на 10,8% с 1 января по 30 июня 2025 года – самый резкий спад с 1973, когда полностью прекратили существование Бреттон-Вудская система и золотой стандарт.

UBS ожидает дальнейшего ослабления, ссылаясь на замедление экономики и все более нестабильные перспективы США в условиях тарифной политики Трампа.

Отчеты Bloomberg подтверждают этот тренд. Многие мировые экспортеры просят американских импортеров оплачивать счета в евро, песо или юанях, стремясь защитить себя от волатильности – и это приводит к активной дедолларизации.

Фрэнк Холмс, главный инвестиционный директор U.S. Global Investors, назвал золото «предпочтительным резервным активом» и одним из «самых надежных бенефициаров» слабости доллара.

Он также призвал розничных инвесторов перенять стратегию центральных банков и диверсифицировать свои портфели золотом и другими реальными активами, особенно в условиях инфляционных рисков.

Статус доллара в качестве резервной валюты помогает поддерживать огромные дефициты и госдолг США, поддерживая глобальный спрос на активы, номинированные в долларах. Если этот спрос ослабевает, инфляционное давление внутри страны усиливается, и именно поэтому повсеместно инвесторы все чаще обращаются к золоту и серебру в качестве защитных активов.